賭業股自去年起一直跑輸大市, 主要受數個行業不明朗因素所影響:
- 內地打貪政策打擊貴賓廳生意
- 內地經濟增長放緩
- 澳門賭場牌照檢討, 當中會否增加牌照數目成關注點
- 龐大資本開支，各賭場集團大力興建休閒設施及發展中場生意
整個板塊之中，估值最為落後的是市盈率8倍，息率8.46%的澳博(00880)，而其之重點分析如下：
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就博彩收入及娛樂場數目而言，集團為澳門市佔率最高之賭場，2014年貴賓博彩收益約總收入60.9%
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集團業務表現受經濟周期及國家政策影響較大
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2014年約24%純利(16億/67億)來自其15間衛星賭場，而下次牌照檢討或會有衛星賭場自行申請牌照，從而影響集團盈利。
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將興建一個新賭場及購物、渡假酒店，預期2017竣工，資本開支承擔仍需約262億元，目前淨流動資金約110億元，可見未來將對資金渴求，並使負債大幅提升。
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2015年第一季溢利下跌37.3%，可預期下次中期業績將發盈警
估值：
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以過去5年純利加2015預測純利($1.20*0.6) 之平均計算，集團每股平均盈利為$1.03，而派息比率維持70%，每股派息為$0.72，仍有適量剩餘現金作投資發展儲備
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由於來自衛星賭場之未來利潤有機會流失所影響，每股派息再以80% discount折算，並以最低要求回報6%計 ，買入價為$0.576/0.06 = $9.6，賣出價為0.576/0.04 = $14.40
